Sondervermögen: Definition, Merkmale, Beispiele

1. Was ist Sondervermögen?
2. Sind alle Fonds als Sondervermögen aufgelegt?
3. Zählen ETFs zum Sondervermögen?
4. Gilt ein Depot als Sondervermögen?
5. Warum ist Tagesgeld kein Sondervermögen?
6. Das Sondervermögen als Sicherheit für Anleger:innen
7. FAQ: Häufige Fragen und Antworten

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Was ist Sondervermögen?

Wenn Anleger:innen Kapital bei einer Investmentgesellschaft anlegen, werden ihnen dafür Anteilscheine ausgegeben, mit denen sie Vermögensgegenstände wie Aktien, Rohstoffe, Rentenpapiere oder Immobilienwerte anschaffen. Diese und das angelegte Kapital bilden das Sondervermögen einer Investmentgesellschaft. Es muss gesondert vom Kapital der Investmentgesellschaft verwahrt werden und darf nicht für Schulden haften.

Geregelt ist unter anderem in Paragraf 92 des Kapitalanlagegesetzbuchs, kurz KAGB. Die Investmentgesellschaft selbst kann also nicht auf die Fondsanteilswerte der Anleger:innen zugreifen und sie für andere Zwecke verwenden, etwa in instabile Fonds investieren. Und im Falle einer Insolvenz ist das Kapital vor dem Zugriff vor Gläubigern geschützt, weil das Sondervermögen nicht zur Konkursmasse gehört.

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Sind alle Fonds als Sondervermögen aufgelegt?

Egal, ob es sich dabei um einen Aktienfonds, Rentenfonds, Themenfonds oder Nachhaltigkeitsfonds handelt – alle offenen Fonds sind als Sondervermögen aufgelegt. Umgekehrt gelten geschlossene Fonds, also unternehmerische Beteiligungen, in der Regel nicht als Sondervermögen. Dazu zählen beispielsweise Beteiligungen an Containerschiffen, Solarparks, Gewerbeimmobilien, Flughäfen oder Straßennetzen.

Zählen ETFs zum Sondervermögen?

Ein ETF wird als offener Fonds aufgelegt und verwaltet. Er ist somit ebenfalls Sondervermögen und genießt den gleichen Schutz bei einem Zahlungsausfall des Herausgebers wie offene Fonds, die aktiv gemanagt werden. Der Name ETF steht für Exchange-traded Funds. Dabei handelt es sich um einen börsengehandelten Fonds, der die Entwicklung eines Indexes nachbildet, zu Beispiel des MSCI World.

Gilt ein Depot als Sondervermögen?

Geld, das in ein Wertpapierdepot investiert ist, gilt als Sondervermögen. Ein Depot wäre von einer Pleite des Depotanbieters also nicht betroffen. Im Unterschied zu einem Tagesgeldkonto wird bei einem Aktiendepot kein Geld an die Bank verliehen, sondern die Wertpapiere sind darin nur zur Aufbewahrung hinterlegt.

Würde die Bank Pleite gehen, darf sie das Wertpapierdepot weder verkaufen noch verpfänden, denn die Papiere fallen nicht in die Insolvenzmasse. Sollte der Depotanbieter insolvent gehen, werden die Aktien der Anleger:innen in das Depot einer anderen Bank übertragen, Stichwort Depotwechsel.

Warum ist Tagesgeld kein Sondervermögen?

Unterhältst du ein Tagesgeldkonto bei einer Bank, handelt es sich dabei um eine Einlage. Dazu zählen auch:

• Sparbücher
• Guthaben auf Girokonten
• Festgeldkonten

Einlagen in Höhe von 100.000 Euro pro Anleger:in sind durch die gesetzliche Einlagensicherung geschützt. Bei Bankinstituten, die Mitglied in einer Haftungsgemeinschaft wie dem Einlagensicherungsfonds der Deutschen Banken sind, kann die Haftungssumme noch höher sein.

Grundsätzlich besteht bei Einlagen das Risiko, dass die kontoführende Bank insolvent geht, das ist das sogenannte Emittentenrisiko. In diesem Fall schützt die Einlagensicherung das Tagesgeldkonto vor dem Zugriff der Bank. Wenn Kund:innen mehr als 100.000 Euro angelegt haben, kann der Betrag oberhalb der 100.000 Euro in die Insolvenzmasse des Bankinstitutes wandern.

Das Sondervermögen als Sicherheit für Anleger:innen

Sondervermögen werden grundsätzlich getrennt vom Kapital einer Investmentgesellschaft verwahrt. Sie können nicht von der Investmentgesellschaft für die Schulden einer Investmentgesellschaft haftbar gemacht werden und die Investmentgesellschaft darf nicht auf das Sondervermögen zugreifen, um es zum Beispiel in instabile Fonds zu investieren. Das Kapital und die Vermögensgegenstände von Anleger:innen, die in offene Fonds investiert haben, sind also vor einem Ausfallrisiko geschützt.

FAQ: Häufige Fragen und Antworten