Knock-out-Zertifikate einfach erklärt

1. Das sind Knock-out-Zertifikate
2. Knock-out-Zertifikate und ihr Hebel
3. So funktioniert der Knock-out
4. Wie stellt sich der Preis für Knock-out Zertifikate zusammen?
5. Knock-out-Zertifikate: Spekulative Wertpapiere
6. FAQ: Häufige Fragen und Antworten

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Das sind Knock-out-Zertifikate

Knock-out-Zertifikate sind eine Unterart der Hebelzertifikate. Wie alle Hebelprodukte zählen sie zu den Derivaten, ihre Preisentwicklung leitet sich daher von einem zugrundeliegenden Basiswert ab. Der Basiswert kann unter anderem eine Aktie, ein Index oder eine Währung sein.

Mit einem Knock-out-Zertifikat kannst du also an der Kursentwicklung eines bestimmten Basiswerts teilhaben, ohne dieses Wertpapier selbst zu besitzen. Mit dem Zertifikat kannst du sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen.

Viele Knock-out-Zertifikate haben eine unendliche Laufzeit, gekennzeichnet durch den Namenszusatz open end. Das bedeutet, sie können theoretisch ewig weiterlaufen. Einige Knock-out-Zertifikate haben hingegen ein Enddatum. Diese sogenannte Restlaufzeit kann nur wenige Tage oder mehrere Jahre dauern.

Knock-out-Zertifikate und ihr Hebel

Als Hebelprodukt entwickeln sich Knock-out-Zertifikate analog – oder genau entgegengesetzt – zum Basiswert, aber um ein Vielfaches, um den Hebelwert, stärker. Dadurch sind sehr hohe Gewinne möglich, aber auch entsprechend hohe Verluste.

Hat ein Knock-out-Zertifikat beispielsweise einen Hebel von acht, entwickelt sich sein Kurs achtmal so stark wie der Kurse des zugrundeliegenden Basiswerts. Je nach Kursrichtung können Anleger:innen also einen achtfachen Gewinn – im Vergleich zu einem direkten Investment in den Basiswert – machen oder müssen den achtfachen Verlust hinnehmen.

So funktioniert der Knock-out

Die Knock-out-Schwelle ist ein zentraler Bestandteil von Knock-out Zertifikaten und beeinflusst maßgeblich deren Wertentwicklung. Dabei handelt es sich um eine bestimmte Kursmarke, deren Überschreiten den sofortigen Verlust des investierten Kapitals zur Folge hat. Diese Schwelle wird bereits bei der Ausgabe des Zertifikats vom Emittenten festgelegt und orientiert sich meist am aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Basiswerts.

Wird die Knock-out-Schwelle erreicht oder überschritten, verfällt das Zertifikat automatisch und die Anleger:innen verlieren ihr gesamtes eingesetztes Kapital. Dadurch entsteht für die Anleger:innen ein höheres Risiko als bei anderen Anlageprodukten wie Aktien oder Investmentfonds. Allerdings bietet die Knock-out-Schwelle auch die Möglichkeit, mit vergleichsweise geringem Kapitaleinsatz hohe Gewinne zu erzielen, falls sich die Markterwartungen erfüllen.

Dies bedeutet, dass die Schwelle bei steigendem Kurs des Basiswerts automatisch angehoben wird und umgekehrt. Detaillierter verdeutlicht wird die Funktionsweise an einem Rechenbeispiel der Deutschen Börse.

Wichtig: Bei Hebelprodukten wie Knock-out-Zertifikaten ist ein gutes Risiko- und Money-Management vonnöten. Du kannst beispielsweise eine Stop-Loss-Order einstellen, also eine Schwelle, bei deren Überschreitung dein Zertifikat ausgestoppt und zum nächsten handelbaren Aktienkurs verkauft wird. Das kann dabei helfen, Verluste zu begrenzen oder Gewinne zu sichern.

Good to know: 5 Fakten zu Knock-out Zertifikaten

1. Knock-out Zertifikate gehören zu den strukturierten Finanzprodukten und sind in Deutschland seit den späten 1990er Jahren auf dem Markt.
2. In Europa ist der Markt für Knock-out Zertifikate am größten, aber auch in Asien und den USA erfreuen sie sich zunehmender Beliebtheit.
3. Knock-out Zertifikate sind nicht nur auf Aktien, sondern auch auf Rohstoffe, Währungen und andere Basiswerte handelbar.
4. Es gibt verschiedene Arten von Knock-out Zertifikaten, zum Beispiel Mini-Future-Zertifikate, Bonuszertifikate oder Reverse-Bonuszertifikate.
5. Knock-out Zertifikate können auch mit anderen Derivaten kombiniert werden, um beispielsweise das Risiko zu minimieren oder das Renditepotenzial zu erhöhen.

Wie stellt sich der Preis für Knock-out Zertifikate zusammen?

Der Preis von Knock-out Zertifikaten wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst. Einer der wichtigsten Einflussfaktoren ist die Volatilität des zugrunde liegenden Basiswerts. Je höher die Volatilität des Basiswerts, desto höher ist auch das Risiko und damit der Preis des Knock-out Zertifikats.

Ein weiterer Einflussfaktor ist die Restlaufzeit des Zertifikats. Je länger die Restlaufzeit, desto höher ist der Preis des Zertifikats, da das Risiko eines Kursverlusts des Basiswerts in diesem Zeitraum steigt.

Auch die Zinssätze spielen eine Rolle bei der Preisbildung von Knock-out Zertifikaten. Sinkende Zinssätze erhöhen die Nachfrage nach riskanteren Anlageprodukten wie Knock-out Zertifikaten und können daher zu einem höheren Preis führen.

Des Weiteren beeinflusst auch die Höhe der Knock-out-Schwelle den Preis des Zertifikats. Eine höhere Schwelle bedeutet in der Regel ein geringeres Risiko, aber auch eine geringere Chance auf hohe Gewinne, was sich in einem niedrigeren Preis des Zertifikats widerspiegeln kann.

Zuletzt spielen auch die Kosten des Emittenten und die Liquidität des Zertifikats eine Rolle bei der Preisbildung. Emittenten mit geringeren Kosten können Zertifikate zu günstigeren Preisen anbieten, während eine hohe Liquidität des Zertifikats zu einem niedrigeren Preis führen kann.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Preis von Knock-out Zertifikaten von verschiedenen Faktoren abhängig ist und bei der Investitionsentscheidung sorgfältig berücksichtigt werden sollte. Ein tieferes Verständnis der Preisbildung kann Anleger:innen helfen, die Risiken und Chancen von Knock-out Zertifikaten besser zu verstehen.

Knock-out-Zertifikate: Spekulative Wertpapiere

Mit Knock-out-Zertifikaten handeln vor allem risikoaffine Anleger:innen und Trader:innen, die eher spekulativ orientiert sind und kurzfristig überproportional von Marktbewegungen profitieren wollen. Langfristige Anleger:innen haben die Möglichkeit, Knock-outs zum Hedging zu nutzen, also zum vorübergehenden Absichern bestehender Wertpapierpositionen gegen zwischenzeitliche Kursverluste. Weil bei Knock-out-Produkten allerdings das Risiko eines Totalverlusts besteht, ist ein solides Risiko- und Money-Management unabdingbar.

FAQ: Häufige Fragen und Antworten