- Das ist die dynamische Absicherung
- Hedging zur Absicherung von Wertpapieren
- Statische oder dynamische Absicherungsstrategie
- Vor- und Nachteile der dynamischen Absicherung
- Dynamische Absicherung: Strategie zum Schutz vor Kursverlusten
- FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Das Wichtigste aus diesem Artikel
- Definition von dynamischer Absicherung: Flexible Anlagestrategie, bei der die Absicherung von Positionen fortlaufend angepasst wird, um Verluste durch Kursschwankungen möglichst zu vermeiden.
- Definition von statischer Absicherung: Einmalige Absicherung von Investments zur Fälligkeit eines Wertpapiers ohne Anpassungen während der Laufzeit.
- Definition von Optionen: Finanzinstrumente, bei denen die Käufer:innen die Wahl haben, den zugrundeliegenden Basiswert zum Fälligkeitsdatum zu kaufen oder verkaufen.
- Definition von Delta: Kennzahl, die die Sensitivität des Optionspreises im Verhältnis zum Basiswert ausdrückt.
Das ist die dynamische Absicherung
Hinter dem Begriff dynamische Absicherung verbirgt sich eine Anlagestrategie für Investor:innen, bei der die Wertpapierdepots und Portfolios der Anleger:innen und die darin enthaltenen Wertpapiere flexibel und fortlaufend vor Verlusten geschützt werden. Die Strategie kann sowohl für ein einzelnes Depot als auch für das gesamte Portfolio der Investierenden festgelegt werden.
Die dynamische Absicherung macht Risikominimierung möglich, indem Kauf- und Verkaufslimits, sogenannte Stops, regelmäßig an den aktuellen Basiswert der betreffenden Finanzinstrumente angepasst werden. So können Schwankungen am Markt und unvorhergesehene Preisveränderungen effektiv ausgeglichen werden.
Hedging zur Absicherung von Wertpapieren
Die Strategie zur Absicherung wird auch Hedging genannt. Dabei wird der Handel mit Wertpapieren gegen ungewünschte Kursentwicklungen und externe Einflüsse abgesichert und Risiken werden minimiert oder sogar vollständig ausgeglichen. Einflussfaktoren können beispielsweise in Form von unerwarteten Kursschwankungen, durch Änderungen von Wechselkursen oder Preisen auftreten.
Teil des Hedgings sind Derivate, also der Handel mit Optionen und Futures. Einzeln gehandelt gelten diese Finanzinstrumente als spekulativ, sie können allerdings als Absicherung für eine oder mehrere Positionen im Depot oder für ein ganzes Portfolio dienen.
Als Hilfsmittel zur Bestimmung, welcher Grad der Absicherung für die Positionen der richtige ist, dient die sogenannte Hedge-Ratio. Sie bestimmt das ideale Verhältnis, also legt fest, wie viele Positionen abgesichert sein sollten, damit sie nicht übermäßig oder unzureichend geschützt sind.
Ein Beispiel: Mit sogenannten Put-Optionen wetten Anleger:innen üblicherweise auf Kursrückgänge der Basiswerte – sie profitieren also, sobald die Kurse Verluste machen. Wird die Put-Option allerdings als Absicherung eingesetzt, werden unerwartete Kursrückgänge des Basiswertes durch den erzielten Gewinn neutralisiert.
Kurz erklärt: Unterschied zwischen Optionen und Futures
Optionen und
Futures sind zwar beides Finanzinstrumente, die als Derivate bezeichnet werden. Ausgestellt werden sie beispielsweise mit
Aktien,
Anleihen oder
Rohstoffen als Basiswert, sie unterscheiden sich aber in ihrer Handhabung.
- Optionen sind bedingte Termingeschäfte, die ihren Käufer:innen das Wahlrecht geben, das zugrundeliegende Wertpapier zu einem festgelegten Preis und Datum zu kaufen oder verkaufen. Die Inhaber:innen sind allerdings nicht zum Kauf oder Verkauf verpflichtet.
- Bei Futures hingegen haben die Anleger:innen keine Wahl. Das zugrundeliegende Wertpapier muss zum Fälligkeitstag zum festgelegten Preis gekauft oder verkauft werden.
Statische oder dynamische Absicherungsstrategie
Beim Hedging gibt es zwei Formen der Absicherung, die jeweils eine eigene Strategie bilden. Neben der dynamischen gibt es die statische Absicherung. Im Folgenden zeigen wir die Unterschiede der beiden Strategien.
Statische Absicherung
Bei der statischen Absicherung wird die zum Schutz des Basiswertes benötigte Anzahl der Optionen zu Beginn einmalig ermittelt. Sie bleibt bis zum Ende der Laufzeit der Wertpapiere konstant. Wie viele Optionen nötig sind, bestimmt unter anderem der Basispreis – je höher dieser liegt, desto teurer wird die Absicherung. Zudem hat die Laufzeit einen Einfluss auf deren Höhe.
Während der Laufzeit der Wertpapiere kann es bei der statischen Absicherung vorkommen, dass die Positionen übersichert oder untersichert sind. Ein vollständiger Schutz besteht nur zum Fälligkeitsdatum.
Dynamische Absicherung
Bei der dynamischen Absicherungsstrategie können auch während der Laufzeit flexibel Veränderungen an der Optionenanzahl vorgenommen werden. Die Anzahl der Optionen wird dabei dynamisch an die aktuellen Marktverhältnisse angeglichen und mindert effektiv Auswirkungen von potenziell negativen Kursentwicklungen.
Die Anpassungen geschehen unter Berücksichtigung des sogenannten Deltas. Daher wird diese Art der Absicherung auch als Delta-Hedging bezeichnet.
Quick-Info: Das ist mit Delta gemeint
Das Delta ist eine der wichtigsten Sensitivitätskennzahlen. Sie drückt die Veränderungen am Preis für die Optionen aus, wenn der Kurswert des zugrundeliegenden Basiswertes um eine Geldeinheit steigt oder fällt. Als delta-neutral gilt ein Wert von 0 bis 1 – beziehungsweise bei Put-Optionen 0 bis -1. Je nach Veränderungen am Kurs ändert sich auch das Delta – bei Kursanstiegen erhöht es sich, und umgekehrt verringert es sich bei Kursrückgängen.
Vor- und Nachteile der dynamischen Absicherung
Werden Depots oder Portfolios durch die dynamische Absicherung geschützt, kann das unter anderem folgende Vorteile für Investierende haben:
- Höhere Flexibilität bei schwierigeren Marktbedingungen
- Effektive Risikokontrolle und geringeres Verlustrisiko
- Höhere Renditechancen für das eigene Portfolio
Allerdings können sich auch Nachteile daraus ergeben – beispielsweise:
- Höhere Transaktionskosten, da mehr Anpassungen an der Anzahl der Optionen vorgenommen werden
- Aufwendige Umsetzung, die ein tiefgreifendes Marktverständnis voraussetzt
- Hohes Risiko von Fehleinschätzungen, die zur Untersicherung führen können
Dynamische Absicherung: Strategie zum Schutz vor Kursverlusten
Mit der dynamischen Absicherung lassen sich Depots und Portfolios effektiv gegen Kursschwankungen und Verlustrisiken absichern. Mit ihr können Investierende flexibel auf die aktuelle Marktsituation reagieren. Dieses Vorgehen erfordert jedoch viel Erfahrung und ist daher eher eine Strategie für professionelle Marktteilnehmer:innen. Die statische Absicherung hingegen ist deutlich weniger flexibel, aber weniger komplex und daher auch für private Anleger:innen geeignet.
FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Was ist die dynamische Absicherung?
Die dynamische Absicherung ist eine flexible Anlagestrategie, bei der Depots oder ganze Anlageportfolios mit Derivaten wie Optionen gegen Verluste durch Kursschwankungen abgesichert werden. Dabei kann die für die Absicherung benötigte Anzahl der Derivate fortlaufend angepasst werden.
Wie unterscheidet sich die dynamische Absicherung von der statischen Absicherung?
Im Gegensatz zur statischen Absicherung kann bei der dynamischen Absicherungsstrategie die Anzahl der für den Schutz benötigten Derivate flexibel für Depots und den darin enthaltenen Wertpapieren angepasst werden. Auf diese Weise sind die Finanzinstrumente der Investierenden den veränderten Marktsituationen entsprechen und für die ganze Laufzeit geschützt werden. Bei der statischen Absicherung greift der vollumfängliche Schutz nur im Rahmen der vorher einmalig festgelegten Anzahl der Optionen.
Welche Vorteile bietet die dynamische Absicherung für Investierende?
Welche Vorteile bietet die dynamische Absicherung für Investierende? Die dynamische Absicherung ist deutlich flexibler als die statische Variante, da mehr Anpassungen während der Laufzeit möglich sind. So können vor allem bei turbulenten Marktsituationen unvorhergesehene Schwankungen ausgeglichen und das Verlustrisiko gemindert werden.
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